Il Mattino Dopo la Tempesta

Se l’inflazione fosse un ospite alla nostra tavola della colazione, giugno 2025 ci avrebbe servito un caffè tiepido: non abbastanza freddo da chiamarsi deflazione, ma nemmeno bollente come nel 2022. Un aumento annuo dei prezzi al consumo del 3,1%, in calo rispetto al 3,3% di maggio, può sembrare un altopiano stabile. Ma gli imprenditori dovrebbero saperlo meglio di chiunque altro: la stabilità non è mai la storia. È un cartello stradale. La vera domanda è: in che direzione stiamo andando?

Non fingiamo che i numeri parlino da soli. Non lo fanno quasi mai. I numeri sono sintomi. La diagnosi si nasconde in ciò che rivelano e in ciò che oscurano.

Mappare la Curva: Dalle Onde d’Urto ai Flutti Superficiali

Facciamo un passo indietro. Dall’inizio del 2021 alla fine del 2022, l’inflazione ha attraversato i Paesi Bassi e l’Europa come un cavallo imbizzarrito, raggiungendo un picco del 14,5% a settembre 2022. Non era economia, era trauma. L’indice dei prezzi al consumo non era una curva: era un precipizio.

Ora, a giugno 2025, siamo poco sopra il 3%. Rispettabile, dicono in molti. Persino sano. Ma come un paziente che si riprende da un infarto, una pressione sanguigna normale non significa che sia guarito. Significa solo che il panico è passato.

L’inflazione è rallentata, sì, ma i livelli dei prezzi non sono tornati indietro. Con un euro oggi compri meno burro, meno pane, meno fiducia.

Cosa C’è Davvero Dentro Quel 3,1%?

Apriamo la cassa:

• Abitazione, acqua ed energia hanno contribuito con +1,23 punti percentuali. Invariato rispetto a maggio. I tuoi costi fissi non sono affatto fissi: sono testardi.
• Cibo e bevande analcoliche hanno inciso per +0,52, un leggero aumento. La spesa resta una pressione silenziosa sui bilanci familiari e su quelli della ristorazione.
• Ospitalità e tempo libero sono saliti anch’essi, piccoli segnali che la gente viaggia, spende, cerca normalità, ma a costi crescenti.
• Alcol e tabacco? Da un netto +0,55 a maggio a un più contenuto +0,17 a giugno. Perché? Perché l’aumento delle accise di aprile ha finalmente fatto il suo giro completo sugli scaffali. Lo shock di prezzo è stato metabolizzato. Il sistema ha digerito la botta, almeno per ora.

Quindi, l’inflazione è rallentata non perché le cose costano meno, ma perché gli shock iniziali si sono attenuati. È molto diverso dal dire che stiamo entrando in una fase di sollievo.

Il Paradosso del Volo

Un dettaglio curioso: i voli internazionali a giugno erano solo l’11,1% più economici rispetto all’anno precedente, contro un -20,3% di maggio. Significa che, relativamente parlando, i prezzi sono aumentati. Non perché i carburanti siano diventati improvvisamente più cari, ma perché il prezzo base dell’anno scorso era artificialmente basso.

Non stiamo vivendo una vera crescita del potere d’acquisto. Stiamo solo confrontando la stretta di quest’anno con lo sconto dell’anno scorso.

Eurozona vs. Paesi Bassi: Divergenze Sotto la Superficie

Mentre l’inflazione nell’Eurozona è salita leggermente dall’1,9% al 2,0%, nei Paesi Bassi si è attestata al 2,8% (HICP). Una divergenza significativa. Perché?

• I prezzi dell’energia sono calati nell’Eurozona.
• Nei Paesi Bassi? Sono aumentati.
•  Cibo, bevande e tabacco? Aumenti olandesi superiori alla media europea.

È un campanello d’allarme per le PMI olandesi. Mentre i tuoi pari europei forse respirano un po’, i tuoi costi locali continuano a salire.

E questo significa una cosa sola: i tuoi margini sono sotto assedio, anche se il numero generale sull’inflazione sembra comportarsi bene.

La Verità Comportamentale Dietro l’Indice

Smettiamo di far finta che l’indice dei prezzi al consumo sia una bussola morale. È uno specchio statistico. E gli specchi sanno mentire, specialmente quando fanno la media tra l’esperienza di un milionario e quella di un genitore single.

Allora qual è la verità comportamentale?

1. I consumatori non sono fiduciosi. Sono cauti. La spesa è selettiva, anche se viaggi e ristoranti segnano qualche rialzo.
2. Le imprese stanno ancora assorbendo scosse, soprattutto in logistica, energia e conformità. L’inflazione può anche essere più bassa, ma i costi non sono “normali”.
3. Le microimprese sono le più vulnerabili. Non hanno potere sui prezzi. Quando l’affitto, il carburante o i premi assicurativi aumentano, anche solo un po’, la stretta è come una morsa.

L’inflazione non è un’astrazione economica. È un test di governance. E tutti noi stiamo venendo valutati, mese dopo mese.

Cosa Dovrebbero Chiedersi Gli Imprenditori, Ora

1. La mia struttura dei costi è adattabile o solo fragile? Se stai ancora operando con ipotesi pre-2020, stai volando con una mappa sorpassata.
2. Sto monitorando l’inflazione relativa? Non guardare solo l’indice generale. Guarda i punti di pressione specifici del tuo settore. I tuoi input stanno salendo più velocemente della tua capacità di adeguare i prezzi?
3. Ho un framework GRC per individuare i punti di attrito in anticipo? La governance non è burocrazia. È lungimiranza. E lungimiranza significa accorgersi dell’acqua prima che rompa l’argine.

Non Cadere nell’Illusione del “Va Abbastanza Bene”

Il 3,1% di inflazione di giugno può sembrare benigno dopo il caos degli ultimi anni. Ma attenzione: il sistema non è guarito, è stanco. E la stanchezza genera compiacenza. La compiacenza genera distorsione.

Come imprenditori, dobbiamo leggere questi numeri non come fatti, ma come sintomi. Dietro i grafici ci sono scelte: politiche, comportamentali, etiche. E sopravvivranno solo coloro che sapranno costruire sistemi capaci di apprendere più in fretta di quanto l’economia li metta alla prova.

La chiarezza è il nuovo capitale.

Leggi l’indice, ma vivi il contesto.