Cuando el Ciclo Habla, Escucha con Atención
Julio de 2025 no gritó. Suspiró.
Para quien observa el Business Cycle Tracer de Statistics Netherlands (CBS), la historia no está en las cifras en sí, sino en su trayectoria. Doce de los trece indicadores se mueven ahora por debajo de su tendencia a largo plazo. No de forma catastrófica. No dramáticamente. Pero sí con constancia. Y la constancia, en economía, suele ser más peligrosa que la crisis: adormece a los líderes en un optimismo pasivo.
Decodifiquemos este momento por lo que realmente es: no un choque, sino una erosión silenciosa.
Desde agosto de 2022, el Tracer viene susurrando advertencias. De un cómodo +0,90 a mediados de 2022, hemos descendido a -0,82 en julio de 2025. No es una anomalía. Es la gravedad. Y los emprendedores, sobre todo los de micro y pequeñas empresas, deben dejar de leer estos indicadores como periodistas y empezar a tratarlos como médicos: los síntomas importan menos que la evolución de la fiebre.
La Ilusión de la Confianza: Sentir vs Funcionar
Hablemos de sentimiento. Porque la economía neerlandesa, como cualquier cuerpo, tiene estados de ánimo.
- La confianza del consumidor en julio fue levemente menos negativa (-32) que en junio (-36). Un soplo de aire en una habitación estancada.
- La confianza del productor se mantuvo en -4,9, prácticamente sin cambios. Aún bajo el agua, aún pesada.
Pausa aquí.
Es tentador interpretar esto como una señal esperanzadora. “Al menos no estamos empeorando”, podría decirse. Pero cuando tanto consumidores como productores siguen siendo históricamente pesimistas, no estamos en una sala de espera. Estamos en una niebla prolongada. La visión es limitada. La velocidad, peligrosa. Las suposiciones, fatales.
Si el corazón de una economía es la confianza, entonces julio nos muestra que estamos operando con una anemia de bajo grado. No suficiente para colapsar. Justo lo necesario para mantenernos cansados.
Detrás de los Indicadores: Una Contradicción que Merece Atención
Aquí es donde la historia se vuelve interesante, porque el cuerpo no siempre se comporta como la mente espera.
En crecimiento:
- Consumo de los hogares: +1,1% (mayo 2025 vs. mayo 2024)
- Exportación de bienes: +0,5%
- Producción industrial: +0,8%
- PIB (Q2 2025): +0,1%
- Precio de viviendas existentes: +9,3% (!)
En contracción:
- Inversiones en activos fijos tangibles: -4,0%
- Total de horas trabajadas: -0,3%
- Vacantes: bajaron en 7.000
- Facturación de agencias de empleo: -1,5%
Pausamos de nuevo.
Esta es la fase de contradicción del ciclo. Algunas extremidades crecen, otras se debilitan. Aún no es una crisis, pero tampoco un equilibrio. Los hogares gastan mientras las empresas se retraen. La producción avanza mientras el empleo muestra señales de estrechamiento. Es una personalidad dividida: la economía corre con una pierna fuerte y otra que empieza a cojear.
Qué Significa Esto para los Emprendedores (Especialmente los Pequeños)
Si tienes un negocio en los Países Bajos, aquí va la verdad sin adornos:
- Los indicadores macro no reflejan tu calle. El Tracer es una vista desde helicóptero. Tú vives a ras de suelo. No asumas que tus clientes, regiones o socios sienten el mismo pulso. Revisa tu ecosistema.
- Observa el comportamiento inversor. La caída del 4% en inversiones en activos tangibles indica que las empresas se están volviendo más cautelosas. Cuando se posponen furgonetas, camiones y edificios, no es un problema de coste, sino de confianza.
- No te dejes engañar por el PIB. Sí, creció un 0,1%. Pero se debe en gran parte al gasto público y la inversión fija. Ninguno es un signo saludable de crecimiento privado orgánico.
- Usa la contradicción a tu favor. Si ves que tus competidores frenan o se paralizan, muévete distinto, no más rápido. Ajusta tu posicionamiento, reduce exposición, pero no caigas en la parálisis.
- Alinea decisiones con tendencias de comportamiento, no solo con datos. Los datos muestran lo que ha pasado. La cultura, las señales de contratación y el comportamiento de caja muestran lo que la gente cree que va a pasar. Las horas que disminuyen, las vacantes que caen y la confianza plana del productor son huellas del miedo.
Mi Consejo: Es Tiempo de “Audacia Estructurada”
No estamos en recesión. Estamos en una economía de la vacilación, donde el precio de actuar sube lentamente, pero el coste de no actuar se acumula en silencio.
En esta fase, los líderes necesitan tres cualidades:
- Lucidez: no optimismo, no pesimismo, sino claridad. Di la verdad. Especialmente a ti mismo.
- Elasticidad: reduce lo rígido, no lo esencial. Recorta grasa, no músculo.
- Disciplina: define un ritmo de control, informes semanales, previsiones mensuales de caja, planificación trimestral de escenarios. No delegues la consciencia.
Reflexión Final:
La economía neerlandesa no se está derrumbando, se está cuestionando a sí misma. Y cada emprendedor, sobre todo los micro y pequeños, debe decidir ahora si operará con suposiciones heredadas o con una lógica renovada de confianza, estructura y previsión.
El Business Cycle Tracer no predice tu futuro. Lo haces tú, con cada decisión entre hoy y el próximo trimestre.
Co-Creator of Xtroverso | Head of Global GRC @ Zentriq
Paolo Maria Pavan es la mente estructural detrás de Xtroverso, combinando la perspicacia en cumplimiento con la previsión empresarial. Observa los mercados no como un comerciante, sino como un lector de patrones, rastreando comportamientos, riesgos y distorsiones para guiar la transformación ética. Su trabajo desafía las convenciones y recontextualiza la gobernanza como una fuerza para la claridad, la confianza y la evolución.
